Amazon vs Microsoft

Kurš bizness veiks labākos nākamajos 5 līdz 10 gados?

Berkshire Hathaway pagājušajā nedēļā paziņoja, ka viņi pērk apmēram 1B vērts Amazon krājumus. Tas man ļāva domāt, kāpēc Berkshire Hathaway pērk šo biznesu, nevis citus uzņēmumus tehnoloģiju telpā.

Šajā rakstā es tuvāk apskatīšu Amazon uzņēmējdarbību un salīdzinu to ar Microsoft biznesu un redzu, kurš no tiem šķiet labāks ieguldījums nākamajos 10 gados.

Amazon un Microsoft ir dažu dažādu lielu uzņēmumu konglomerāti. It īpaši Amazon vienmēr veic dažus dažādus eksperimentus, kuros tiek pārbaudīti dažādu uzņēmumu modeļi. Atkarībā no šo ieguldījumu rezultātiem katrā biznesā Amazon varētu turpināt ieguldīt savu naudu.

Kā saka Džefs Bezoss:

"Ja dubultosit eksperimentu skaitu, ko veicat gadā, jūs dubultosit savu izgudrojumu."

Lai veiktu ieguldījumus citās jomās, Amazon nesen bija nulle neto ienākumu. Tas nozīmē, ka Amazon bija pietiekami daudz ideju, lai ieguldītu nākotnē. No otras puses, Microsoft ir guvusi peļņu vairāk nekā desmit gadus.

Papildus tam, vai jums ir pietiekami daudz ideju vai nav, apskatīsim šos divus dažādus uzņēmumus un sadalīsim tos, lai saprastu, kāpēc vai kāpēc kādam vajadzētu ieguldīt tajos, ņemot vērā viņu nākotnes ienākumus.

Analizēsim Amazon un Microsoft blakus.

Microsoft pieauga par 1,4B un Amazon pieauga par 1,8B

Amazon

Kopumā Amazon bija aptuveni 232B ieņēmumu FY18 un ieņēmumi 9,8B.

Aplūkojot ieņēmumu sadalījumu, Amazon iegūst naudu no dažiem avotiem: tiešsaistes veikaliem, trešo personu pārdevēju pakalpojumiem, fiziskiem veikaliem, AWS, abonēšanas pakalpojumiem un citiem ieņēmumiem

Izanalizēsim katru nozari, katras nozares izaugsmi un ieņēmumus.

Tiešsaistes veikali

Amazon savos tiešsaistes veikalos FY18 guva apmēram 122B ieņēmumus. Ir labi zināms, ka Amazon šajā biznesa segmentā nedod ienākumus. Izaugsme interneta veikalos palēninās. Šis bizness pieaug par aptuveni 18% gadu iepriekš.

Trešo personu pārdevēju pakalpojumi

Amazon ieguva 42B ieņēmumus, izmantojot trešo pušu pakalpojumus FY18. Arī šī joma nerada peļņu. Amazon trešo pušu pārdevēju skaits pieaug par 20% salīdzinājumā ar gadu iepriekš.

Tiešsaistes veikalos un trešo personu pārdevēju pakalpojumos Amazon turpina ieviest jauninājumus, un tam ir milzīgs grāvis. Ir aptuveni 100 miljoni cilvēku, kuriem ir Amazon Prime, un par dalību maksā apmēram 119 USD gadā.

Ņemot vērā šo skaidru naudu, Amazon spēj ieguldīt līdzekļus piegādes pakalpojumā. Tuvākajā laikā Amazon sola piegādāt produktus Prime abonentiem vienā dienā. Nākamajā ceturksnī tas iegulda apmēram 800 miljonus, lai abonentiem nodrošinātu vienas dienas piegādi. Konkurence ir tālu aiz muguras. Līdz šim Amazon ir līderis tiešsaistes tirdzniecībā. Tai ir aptuveni 48% no tirgus daļas.

Nebūs pārāk tālu, kad Amazon piegādās preces tajā pašā dienā, kad klienti pieprasa savu produktu. Mēs redzēsim, vai tas maina klientu izturēšanos.

Šī joma kādu laiku nebūs Amazon peļņas virzītājspēks, bet tas viņiem ilgi būs milzīgs un pamatots tirgus. Vienīgais reālais konkurents šajā tirgū ir Walmart, un viņiem pieder tikai 4% no tirgus daļas.

Amazon Web Services

Tas ir visinteresantākais apgabals Amazonā. AWS veido apmēram 25B ieņēmumus un pieaug par 36% salīdzinājumā ar gadu. Darbības ienākumi šajā apgabalā veidoja apmēram 30% no tā ieņēmumiem vai 7,5 miljardus latu par FY18.

Fiziskie veikali

Fiziskie veikali bija pārstāvēti ap 17B FY18. Šī joma nerada peļņu. Tie lielākoties atspoguļo ieņēmumus no Whole Foods. 16. finanšu gadā, kad Whole Foods bija patstāvīgs uzņēmums, tas gadā guva apmēram 0,2 miljardus peļņas. Būtu pārsteidzoši, ja viņi palielinātu ieņēmumus par plašu starpību.

Abonēšanas pakalpojumi

Tas ir apmēram 14 miljardi gadā. Šī ieņēmumu joma pamatā ir saistīta ar to, cik daudz lietotāju maksā par Amazon Prime. Ar aptuveni 100 miljoniem Amazon Prime abonentu Amazon maksā apmēram 120 USD gadā uz vienu lietotāju, tas nozīmē, ka lielāko daļu ieņēmumu veido Prime

Citi ieņēmumi

Šī joma rada apmēram 10 miljardus ieņēmumu, un tā pieaug par aptuveni 117% gadā. Šo teritoriju galvenokārt pārstāv reklāmas, bet tajā ietilpst arī citi mazie uzņēmumi. Reklāmas rada aptuveni 4,6 miljardus ieņēmumu no FY18. Reklāmas Amazon nemaksā daudz.

Šajā jomā lielākoties tiek gūta peļņa, taču tā nepieaug tik strauji kā iepriekš. Debesis nav robeža. Ieņēmumi šajā jomā pieaug par 36%, salīdzinot ar gadu iepriekš.

Šī ir lielākā Amazon ieņēmumu daļa. Bet šī teritorija nepieaug tik strauji, kā tas bija agrāk. Ja tā ir Amazon ienākumu nākotne, tad ieņēmumi nepalielināsies tik strauji kā iepriekš.

Sadalot to

Amazon neto ienākumi 2019. gada pirmajā ceturksnī bija aptuveni 3,6 miljardi. Aptuveni 70% no tās ieņēmumiem veido AWS, bet pārējo daļu veido reklāmas bizness. Amazon reklāmas biznesa izaugsme palēninās par 36% YoY un AWS pieaug par 50% YoY.

Microsoft

18. finanšu gadā Microsoft radīja apmēram 100 miljardus ieņēmumu un ienākumu 16 miljardus, bet otrajā ceturksnī tā norakstīja aptuveni 14 miljardus.

Microsoft, tāpat kā Google, mākoņu biznesā nonāca vēlu, taču atšķirībā no Google Microsoft ir sasmalcinājis šo biznesu.

Kopš Satja pārņēma valdīšanu, šķiet, ka tā ir veikusi ieguldījumus pareizajās jomās. Microsoft ir izstājies no Nokia un sācis mainīt savu stratēģiju vēl dažās jomās. Saskaņā ar Satya Microsoft ir iegādājies dažus uzņēmumus, tostarp Github un LinkedIn. Šie divi ieguvumi būs ļoti nozīmīgi Microsoft. Daļu summa ir lielāka par visu

Apskatīsim dažādus uzņēmumus un analizēsim, kā viņiem klājas. Microsoft ieņēmumus var iedalīt šādās 3 daļās:

Debeszils (inteliģents mākonis)

Viens no lielākajiem Microsoft ieņēmumu veicinātājiem ir mākoņa bizness. Debeszils ģenerēja aptuveni 26,7 miljardus ieņēmumu FY18. Starp visiem konkurentiem Microsoft aug visstraujāk. No tā šķiet, ka Microsoft rada apmēram 7,7B ienākumus vai 10B no darbības ienākumiem. Šī teritorija pieaug par 30% gadu iepriekš.

Produktivitāte un biznesa procesi

Šī joma rada Microsoft 40B ieņēmumus. Pamatdarbības ienākumi šajā apgabalā pagājušajā gadā bija aptuveni 15B. Tā ir lielākā Microsoft ieņēmumu daļa. Šī joma sastāv no tādiem produktiem kā Office un Office 365. Microsoft pastāvīgi palielina savu Office 365 lietotāju bāzi ar ātrumu aptuveni no 15% līdz 30% (ieskaitot gan Office, gan Office 365). Šajā jomā ietilpst LinkedIn. Apskatīsim to tuvāk.

LinkedIn

Ieņēmumu pieaugums un lietotāju skaits laika gaitā

18. finanšu gadā Linkedin ieņēmumi bija aptuveni 5,3 miljardi, un tas nodeva 0,6 miljardus peļņas. LinkedIn ieņēmumi pieaug par 29%, salīdzinot ar gadu iepriekš. Šī tendence, iespējams, turpināsies. Linkedin ir aptuveni 260 miljoni MAU un gandrīz 500 miljoni reģistrētu lietotāju. Tas ir 1/8 no tā, kāda ir Facebook lietotāju bāze.

Ja LinkedIn turpina pieaugt par 30% YoY, 5 gadu laikā viņi varētu sasniegt 1B lietotājus. LinkedIn gadiem nav redzējis tiešus draudus savam biznesam. LinkedIn ir liels draugs: tā tīkla efekts. LinkedIn ieņēmumi un ieņēmumi pieaugs ātrāk nekā tā lietotāju pieaugums.

Personālā skaitļošana

18. finanšu gadā šajā jomā tika gūti apmēram 43 miljardi ieņēmumu un 12 miljardi ienākumu no pamatdarbības. Tas ietver Windows operētājsistēmas, virszemes ieņēmumu, Xbox un Search pārdošanu. Izaugsme šajā apgabalā svārstās no 12% līdz 20% YoY.

Visā visumā

Microsoft un Amazon mākoņa bizness rada apmēram tādu pašu ieņēmumu summu, un tie aug līdzīgā tempā. Pārējos ieņēmumus Amazon gūst no sava reklāmas biznesa, katru gadu gūstot apmēram 4B ieņēmumus. Microsoft personālā datordarbība rada trīs reizes vairāk ieņēmumu nekā Amazon reklāmas bizness. Pat ja Amazon izaugsme tiktu turēta tādā pašā tempā, kā ir, un Microsoft personālo datoru joma nepieaugtu, būtu nepieciešami 4 gadi, līdz Amazon gūtu tik daudz ieņēmumu no reklāmām, cik Microsoft rada personālajā datorā.

Amazon tirgus maksimālā robeža tagad ir aptuveni 920B, un Microsoft tirgus robeža ir aptuveni 980B. Ja paskatās uz iespējamiem ieņēmumiem nākamajai desmitgadei, šķiet, ka Microsoft ir daudz labāks pamats. Kā saka Bendžamins Grehems:

“Īstermiņā tirgus ir balsošanas iekārta, bet ilgtermiņā tas ir svars”

Ja Berkshire Hathaway pērk Amazon biznesu, kāpēc tas nepērk Microsoft?